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| 什麼是期貨 |
期貨是一種契約，契約當中規定買賣雙方約定在未來的某一個時點，以事先約定的價格和數量，買進或賣出該項標的物，期貨的買賣雙方也可以在契約規定到期日之前，在期貨市場上反向平倉出場。期貨契約不同於遠期契約的是，期貨契約的規格皆為標準化，如交易標的、契約價值、交割月份及交割方式都明確規定於契約當中，因此期貨市場的交易雙方可輕易的透過期貨交易所成交，並且降低對方不履約的風險。
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| 期貨市場的歷史 |
1848年芝加哥期貨交易所(CBOT)成立，建立農夫和商人之間的交易管道，CBOT初期的任務是標準化農作物的數量和品質，幾年之後才推出最早的期貨契約。期貨市場在投機者的積極參與之下，期貨市場便開始了熱絡的發展。
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| 保證金制度介紹 |
由於期貨契約是規定買賣雙方在未來某一天才進行交割，因此進行期貨投資時，買賣雙方僅須依照契約價值繳交一定比例的金額，即為期貨保證金。由於期貨交易所會每日清算各期貨帳戶的盈虧，因此期貨保證金其目的為清償帳戶虧損的金額並確保契約的對方會履約。保證金分原始保證金與維持保證金兩種：
原始保證金(Initial Margin)：期貨交易人下單時所必須存入帳戶的金額，其額度大小視期貨契約之不同而有不一樣的原始保證金（一般約為契約總值的5%至15%)。
維持保證金(Maintenance Margin)：維持保證金通常為原始保證金的70%至80%，若客戶保證金帳戶中，每日清算之後的餘額低於原始保證金時，期貨經紀商便會通知客戶補繳保證金（Margin Call）至原始保證金之水準，客戶有義務於規定時間內補足差額，否則經紀商便有權利代客戶就該期貨部位平倉。
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| 期貨契約規格 |
| 交易標的 |
臺灣證券交易所發行量加權股價指數 |
臺灣證券交易所電子類股價指數 |
臺灣證券交易所金融保險類股價指數 |
臺灣證券交易所發行量加權股價指數 |
| 中文簡稱 |
臺股期貨 |
電子期貨 |
金融期貨 |
小型臺指期貨 |
| 英文代碼 |
TX |
TE |
TF |
MTX |
| 交易時間 |
上午8:45~下午1:45 |
| 契約價值 |
臺股期貨指數乘上新台幣200元 |
電子期貨指數乘上新台幣4,000 |
金融期貨指數乘上新台幣1,000 |
小型臺指期貨指數乘上新臺幣50元 |
契約到期
交割月份 |
自交易當月起連續二個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中三個接續的季月，總共有五個月份的契約在市場交易 |
| 每日結算價 |
每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價 |
| 每日漲跌幅 |
最大漲跌幅限制為前一營業日結算價上下7% |
| 升降單位 |
指數1點（相當於新臺幣200元） |
指數0.05點（相當於新臺幣200元） |
指數0.2點（相當於新臺幣200元） |
指數1點（相當於新臺幣50元） |
| 最後交易日 |
各契約的最後交易日為各該契約交割月份第三個星期三，其次一營業日為新契約的開始交易日 |
| 最後結算日 |
最後結算日為最後交易日之次一營業日 |
| 最後結算價 |
以最後結算日臺灣證券交易所依本指數各成分股開盤十五分鐘為基礎，先計算出該段時間內各成分股之成交量加權平均價，再予以訂定最後結算價 |
| 交割方式 |
現金交割 |
| 保證金 |
保證金隨時變動，依交易所公告為準 |
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期貨的功能
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避險
期貨市場根本的功能為提供期貨標的物供需雙方風險規避的管道，舉例說明，李先生擔心手上的股票未來可能會有下跌的風險，但卻又不想賣出手中的持股，此時就可透過賣出台指期貨來達到規避股票價格下跌的風險。
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投機
投機者與避險者的差異在於手中沒有現貨部位但是有能力承擔市場的價格風險，投機者憑著其對未來標的物價格的預測，而持有多或空的部位以獲取報酬，期貨市場因為有了投機者的加入，可以活絡市場的交易，對於整體的經濟社會來說屬於正面效益，期貨的避險功能才能充分發揮。
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價格發現
市場的價格係由供需雙方的力量決定。期貨市場的買賣以公開的方式進行交易，並且將交易的相關資訊即時傳至各地，市場上所有的參與者，可以得到價格揭露的所有資訊，例如目前期貨的成交價格與現貨價格之間的差距，而得到未來標的物價格的相關資訊。
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委託單種類
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市價單（Market Order）：
不指定成交價格，而依當時市場價格迅速成交。
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限價單（Limit Order）：
以指定成交價格或優於指定之價格成交之委託方式。
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立即成交否則取消單（Immediate or Cancel，IOC）：
所下委託單必須馬上成交，否則即行取消之委託方式。
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當日有效單（Rest of Day，ROD）：
所下委託單限當日有效。
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期貨策略
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趨勢交易
趨勢交易為判斷大盤的趨勢形成之後，再進場買進或是賣出，常用的判斷方法如移動平均策略、通道突破策略、動能策略…等，以移動平均策略為例，可利用移動平均線與價格的交叉來產生交易訊號，當價格向上穿越移動平均，代表著價格可能走高，即為買進訊號，當價格向下穿越移動平均線，代表價格可能下跌，即為賣出訊號；另外也可以採用兩條移動平均線來判斷趨勢的形成與否，當x天期移動平均向上穿越y天期移動平均，代表買進訊號，當x天期移動平均向下穿越y天期移動平均，代表賣出訊號。
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價差交易
價差交易係指同時在市場上買進及賣出某種期貨合約的交易策略。價差策略是否能獲利決定於同時買賣的兩種期貨合約之間相對價格的變化，而不是個別期貨合約的漲跌。價差策略的操作原則為若預期兩契約之價差會擴大則買進相對強勢的契約並賣差相對較弱勢的契約，相對的若預期價差會收斂則進行相反之操作。
(1)市場內價差交易：指在同一期貨交易所，買進某一交割月份的期貨契約，同時賣出同一標的物但不同交割月份的期貨契約。例如在台灣期貨交易所同時買進三月的台指期貨，並賣出四月的台指期貨。
(2)市場間價差交易：指兩個相同交割月份且期貨契約的標的物相同，但卻在不同期貨交易所交易的期貨契約，進行一買一賣的交易。例如買進三月的台指期貨，同時賣出三月的摩根台指。
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避險交易
所謂避險交易，是指在期貨市場上買進或賣出期貨合約，用來保護持有的現貨部位，例如某甲擔心其所持有1000萬元的投資組合因為台股的政治風險而遭受跌價損失，便可利用放空台指期貨適當口數以規避此系統性風險。假設其投資組合貝它值為1
| 避險所需放空口數= | 1000萬 | =8口(約) | | | 200*6450 |
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| 技術分析是什麼 |
技術分析是期貨市場常用的分析方法之一，技術分析並不根據基本面的資訊預測未來走勢，使用技術分析的交易員相信，任何單一的市場參與者，不論其掌握的資訊有多整，也不可能超過整個市場所掌握的資訊，因此技術分析者認為價格及成交量本身所提供的資訊，如各種價格型態(頭肩頂、W底、趨勢線)、技術指標(KD、MACD)，才是預測未來盤勢走向的較佳工具，
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技術分析
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KD(隨機指標)
1.計算未成熟隨機值(RSV)
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RSVt = |
( 第 n 天收盤價 - n 天內最低價 ) |
x 100 |
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| ( n 天內最高價 - n 天內最低價 ) |
2.求出K值及D值
當日K值(%K)= 2/3 前一日 K值 + 1/3 RSV
當日D值(%D)= 2/3 前一日 D值＋ 1/3 當日K值
若無前一日的K值與D值，可以分別用50來代入計算，經過長期的平滑的結果，起算基期雖然不同，但會趨於一致，差異很小。
買進訊號：當K值由下往上穿過D值且D值小於20
賣出訊號：當K值由上過下穿過D值且D值在80以上
MACD(Moving Average Convergence & Divergence)
| 1. 計算DI ( Demand Index ) = |
最高價 + 最低價 + 2 x 收盤價 |
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| 4 |
2. 指數平滑移動平均線
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當日 EMA = 前日 EMA + |
2 |
x ( 當日 DI - 前日 EMA ) |
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| 1 + 移動平均天數 |
3. 差離值 ( DIF ) = 12 日 EMA - 26 日 EMA
| 4. MACD = 前日 MACD + |
2 |
x ( DIF - 前日 MACD ) |
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| 1 + 移動平均天數 |
買進訊號: DIF 線往上穿越 MACD 線
賣出訊號: DIF 線往下穿越 MACD 線
移動平均
| 1. n 天期簡單移動平均 = |
n 天期之收盤價總合 |
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| n |
| 1. 指數移動平均 = EMA |
n |
= x 收盤價 + ( 1 - α ) EMA |
n-1 |
| 3. 加權移動平均 = ( 4 x 收盤價 |
n |
+ 3 x 收盤價 |
n-1 |
+ 2 x 收盤價 |
n-2 |
+ 1 x 收盤價 |
n-3 |
) / 10 |
買進訊號：當成交價格由下往上穿越移動平均線或是短天期移動平均線由下往上
穿越長天期移動平均線。
賣出訊號：當成交價格由上往下穿越移動平均線或是短天期移動平均線由上往下
穿越長天期移動平均線。
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 VIP 客戶期貨網路下單
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